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이재명 정부가 내년에 '한국형 국부펀드'를 만들겠다고 밝히면서 재원 마련 방안에 관심이 쏠린다. 정부는 초기 재원은 기존에 보유한 국유재산 일부를 매각해 조성하거나 상속세 대신 물납으로 받은 주식을 출자하는 방식 등을 검토하는 것으로 12일 알려졌다. 다만 초기에는 필요에 따라 재정을 일부 투입하는 방안도 검토 중인 것으로 전해졌다. 정부가 보증하는 채권을 발행해 국부펀드 재원으로 삼을 수도 있다.
150조원 규모의 국민성장펀드가 전날 출범한 데 이어 내년에 국부펀드가 만들어지고, 3500억달러 규모 대미투자펀드까지 가동에 들어가면 중앙정부 재정 부담이 크게 늘어날 수 있다는 우려가 나온다. 기획재정부는 싱가포르 테마섹, 호주의 퓨처펀드를 모델로 삼아 두 펀드의 초기 재원 마련 방식과 자국 원본형골드몽 투자 비중 등을 살펴보고 있는 것으로 전해졌다.
국부펀드 내용페이지에 따르면 테마섹은 싱가포르 정부가 관리하던 공기업 35곳의 자산 3억4500만싱가포르달러(약 2억달러)를 100% 인수해 1974년 출범했다. 이후 공기업을 매각하고 투자금을 불리면서 운용자산 규모가 3240억달러로 늘었다. 테마섹은 싱가포르 주요 기업 지분을 상당수 보 알라딘릴플레이 유하고 있다. 싱가포르에 본사를 둔 기업을 기준으로 하면 자국 투자 비중이 52%에 달한다. 순수 싱가포르 기업만 떼어봐도 투자 비중이 27%나 된다.
한국 정부도 보유 중인 국유재산이나 공기업 지분 매각 등을 거쳐 초기 재원 마련에 나설 가능성이 높다. 구윤철 경제부총리 겸 기재부 장관은 "테마섹도 2억달러 정도로 아주 작게 시작해서 지 바다신2플레이 금 3200억달러가 됐다"며 "물납받은 주식도 국부펀드 재원이 될 수 있다"고 말했다.
다만 이렇게 마련하는 재원은 해외 기업 인수·합병(M&A)이나 부동산, 바이오 등에 대규모로 투자하기에는 한계가 있다. 이에 따라 정부 재정을 직접 투입해 초기 자금을 마련하고, 이를 토대로 정부가 보증하는 채권을 발행해 추가 재원을 마련할 것이라는 릴플레이유형 전망도 나온다.
문제는 정부보증 채권까지 발행하게 되면 국가재정 운용에 상당한 제약을 받을 수 있다는 점이다. 국가보증채무는 채무불이행 문제가 발생하면 정부가 대신 갚아야 하는 국가채무로 전환된다. 특히 국가보증채무는 그냥 둬도 계속 늘어나는 상황이다. 지난해 11조원이던 국가보증채무는 2029년 80조5000억원으로 7배 이상 급증할 전 관련 내용 바다신2릴플레이 망이다. 앞으로 5년 동안 70조원 가까이 불어나는 셈이다. 여기에 정부가 주도하는 펀드용 보증채무까지 더해질 경우 100조원을 넘어설 수 있다.
국민성장펀드 역시 재정에 부담을 준다. 150조원의 재원 중 75조원을 첨단전략산업기금채권을 거쳐 조달할 계획이기 때문이다.
중기 국가보증채무 전망에는 대미투자펀드도 빠져 있다. 정부는 내년에 연간 최대 200억달러 규모로 대미 투자를 시작한다. 정부는 한국은행과 한국투자공사(KIC) 등의 외환보유액 운용수익으로 투자금을 충당할 계획이다.
그러나 재원이 충분치 않을 경우 정부가 보증하는 채권을 발행해 투자자금을 조달할 수밖에 없다. 이처럼 한꺼번에 많은 정부 주도 펀드가 출범하면서 국가신용도에도 부정적 영향을 미칠 수 있게 됐다.
[문지웅 기자]